台湾的人民币风险

vip · 发表于 2014-3-30 21:28:00

2014年03月27日
市场论
周奂彤
克劳迪奥·派伦（Claudio Piron）
上周人民币大幅贬值（兑美元贬1.3%）引发人们对台湾银行人民币存款风险的担忧。我们将今年第一季度末人民币对美元汇率预测从6.05下调到6.29。
今年2月份，台湾人民币存款达到2470亿（人民币，下同，505亿新元），远高于去年2月的390亿。当时，首家台湾外汇指定银行开始提供人民币业务，同期，人民币贷款从66亿元增加到140亿元。
因两岸之间商业活动增加，台湾央行已经表示，将尽快与大陆签定货币互换协议。
台湾人民币风险可控
有人担心台湾银行的人民币结构性投资产品的风险，同时也担心人民币贬值对台湾银行的冲击，我们相信，目前人民币贬值不会在很大程度上冲击台湾银行，这是因为台湾银行的人民币曝险是可控的，人民币大约只占台湾银行资产的5%，香港则是大约30%。
此外，人民币结构性投资产品主要是在香港，因管制较严，台湾较少。此外，根据我们的观察，大多数台湾银行并不是这些人民币结构性投资产品的最终风险承担者，他们通常将风险向其他境外银行转移。此外，我们也没有发现信贷风险已经成为系统性的问题。
我们的台股策略分析师胡传祥指出，人民币存款在台湾快速增长，已达到2500亿元，约是香港人民币存款规模的27%，然而这些存款不少是来自贸易顺差的流入，而不全然是投机性的资金，造成人民币存款的累积，主要是中国银行台北分行提供了银行间约4%-4.5%的利率，吸纳台湾的银行人民币存款。在此基础上，台湾的银行给客户约3%-3.5%的利率，赚取约50-80基点的利差。银行提供的3%-3.5%人民币年利率，远优于新台币存款仅约1.3%-1.5%，而美元存款年利率也只有0.8%。
此外，台湾银行也愿意吸纳人民币，因为目前在台湾立法院闯关的服贸协议一旦顺利通过，大陆将给予台湾约1000亿的人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度。银行也在为两岸资本市场发展作准备，包括新台币、人民币换汇以及公司在两岸挂牌等。
（作者是美银美林分析师）
http://www.zaobao.com/finance/comment/story20140327-325538

杰古子 · 发表于 2014-4-12 16:04:00

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469646405 · 发表于 2014-4-14 09:43:00

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杰古子 · 发表于 2014-4-15 14:44:00

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469646405 · 发表于 2014-4-17 10:03:00

杰古子 · 发表于 2014-4-17 14:37:00

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469646405 · 发表于 2014-4-18 10:45:00

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杰古子 · 发表于 2014-4-20 14:04:00

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